Netflix豪掷827亿美元买下华纳兄弟，这笔天价收购到底图啥？

Netflix此次那高达720亿美元的大规模收购行动，直接对流媒体以及传统影视的版图产生了撼动，它不但买下了华纳兄弟的片库还有制作能力，更是在竞争进入白热化状态的关键节点对好莱坞的游戏规则进行了改写，。

收购的核心内容与交易结构

本次奈飞所瞄准指向的是华纳兄弟最为关键核心的影视相关资产，交易清晰明确地要把华纳兄弟的影视制作部门同其流媒体平台HBO Max进行打包收购，这进而意味着《哈利·波特》系列、《老友记》等诸多经典IP的版权将会被纳入到奈飞来，有线电视网络等业务彼时被要求得先行进行剥离，以此确保了奈飞收购时目标的纯粹性。

高达720亿美元的交易总额，主要依靠现金进行支付，为了成功筹款奈飞打算从银行获取不超过590亿美元的过桥贷款，交易还设定了高达50亿美元的“分手费”，要是因为监管方面的缘故交易无法达成，这笔巨额款项将会付给华纳兄弟，这展现出奈飞势必要成功的坚定决心。

交易背后的战略意图

奈飞的这一行为，标志着其战略出现了重大的转向，以往奈飞更偏向于自制内容，对于大规模收购传统媒体资产持谨慎态度，在面对迪士尼+、亚马逊等对手的激烈竞争时，直接获取华纳庞大的成熟内容库以及制作能力，成为了快速巩固护城河的最为有效的手段。

在经过收购这一行为之后，奈飞不但能够马上使自身片单变得丰富起来，进而达成吸引以及留住用户的目的，而且还能够极大程度地提高自身的内容制作产能，特别是在美利坚合众国本土这个范围之内 。此种情况有利于奈飞去应对原创内容成本处于较高水平、产出具有不确定性这样具备长期性的挑战，从而为其在全球范围内的扩张给予更为稳定、更为多元的内容供给 。

对行业竞争格局的冲击

交易一旦达成，流媒体范畴的头部效应会前所未有的加剧，预计用户规模跃升至4.5亿的奈飞，会对迪士尼、派拉蒙等竞争对象构成更大压力，内容库的绝对优势兴许吸引更多用户从别的平台流向奈飞，从而改变用户的订阅习惯。

好莱坞的权力架构也会被重新塑造，有一家流媒体新贵把控了像华纳兄弟这般的百年制片厂，传统制片厂跟流媒体平台之间的界限愈发模糊，这或许会促使其它媒体集团加速整合或者寻觅合作，用以应对新兴市场超级巨头 。

面临的监管与整合挑战

规模这般的收购肯定会引发极具严格性的反垄断审查，监管机构会着重评估交易是不是会严重地削弱流媒体市场的竞争，致使内容价格出现上升或者选择有所减少，之前竞购方派拉蒙天空之舞集团的质疑，也有可能让交易过程面临更多的scrutiny。

就算得到批准，对于两家巨型企业而言，文化整合以及管理协同会是极大考验。奈飞承诺会保留华纳的院线发行策略，还有运营方式，然而在实际融合进程里，怎样去平衡奈飞的流媒体特质与华纳的传统电影制片厂模式，这将对此次收购的长期成败起到决定性作用。

资本市场的即时反应

消息公布的那一日，两家公司的股价展现出典型的市场解读情况，奈飞在盘前的时候股价有过一度下跌，跌幅超过了4%，这反映出来的是投资者对于那笔巨额交易有可能会带来的财务负担、整合风险以及监管方面不确定性的担忧，高昂的收购价格以及贷款规模使得市场率先察觉到了压力。

在这同一时间，华纳兄弟探索公司的股价于盘前阶段大幅上涨，涨幅超过了4%。这清晰地表明了股东对于交易估值是予以认可的，觉得奈飞所提供的出价，即每股27.75美元，展现出了资产具有合理甚至已达溢价层面的价值。卖出非核心资产，并且将重点放在核心业务上，这一行为也被一部分投资者看作是利好情况。

传统媒体衰落的缩影

华纳兄弟售卖掉，其最为珍贵的影视资产，从本质上来说，是传统有线电视商业模式不断衰落造成的结果，它的有线电视网络部门，收入在最近一个季度里，大幅度下滑了23%，这清晰地显示出，观众对于流媒体有着不可逆转的迁移趋向。

哪怕华纳兄弟整个营收规模始终庞大，单个季度销售额超390亿美元，不过同奈飞的增长前景相较，它的传统业务已然成了负担。这次的剥离以及出售，是传统媒体巨头于时代变革里艰难转型、断臂求生的一个标志性事例。

难道你不觉得，奈飞此次这般如同蛇吞象一般的收购行为，最终究竟是会进一步强化它在市场当中的垄断地位呢，还是会由于整合过程所面临的难题以及监管方面给它带来的压力，从而变成阻碍其自身发展的沉重负担呢？衷心欢迎大家在评论区域踊跃分享你个人的看法哟，如果感觉这样的分析令你有所启发的话，那就请点赞予以支持哈。